沉寂5年,公開增發來了!紫金礦業80億大單發行中,還有7單在路上

時間:2019年11月14日 11:16:11 中財網
  沉寂五年的公開增發,在2019年煥發新機。

  11月12日晚間,紫金礦業一次性發布十余份公告,對其公開增發A股事宜進行披露。根據發行公告,此次公開增發的發行價格為3.41元/股,將在11月14日收市后向原A股股東優先配售,余額部分則采用網上、網下定價發行的方式進行。

  而在兩日前,拓斯達作為近年來首家推出公開增發的預案上市公司,其進度同樣進入發行階段。目前,拓斯達股票已停牌,預計在11月18日完成發行并復牌。

  闊別市場五年之久后,截止目前,A股市場上已有8家上市公司的公開增發正在推進當中。其中,除紫金礦業拓斯達已進行到發行階段外,新泉股份能科股份的方案已獲證監會核準,另有4家公司方案已獲股東大會通過。雖與定增市場規模仍無法相比,但這已算是今年來資本市場的新氣象。

  紫金礦業80億大單發行中
  在今年8月底增發申請獲證監會發審委審核通過后,近期紫金礦業公開增發事項迅速提速。

  10月28日晚間,紫金礦業公告稱,公司公開發行A股股票獲得證監會核準,核準其增發不超過34億股新股。僅在半月后,紫金礦業迅速給出了此次公開增發的具體發行方案。

  11月12日晚間,紫金礦業一次性發布十余份公告,對其公開增發A股事宜進行披露。根據發行公告,此次公開增發的發行數量確定為23.46億股,合計募集資金總額為80億元;發行價格為3.41元/股,不低于11月13日前20個交易日股票均價。

  就發行安排來看,紫金礦業此次發行將在11月14日收市后向原A股股東優先配售,原股東最大可按10:1.35的比例行使優先認購權,最高可優先認購23.25億股,占比99.52%。對于余額部分,則采用網上、網下定價發行的方式進行,網上、網下預設的發行數量比例約為20%:80%。

  在募集資金用途方面,紫金礦業此次公開增發擬募集的80億元,將用于收購Nevsun Resources Ltd. 100%股權項目。據悉,Nevsun成立于1965年,是一家以銅、鋅、金為主的礦產資源勘查、開發公司,在加拿大和美國兩地上市。其中,Nevsun的核心資產為Bisha銅鋅礦以及Timok銅金礦。有券商在研報中表示,Nevsun項目有望成為紫金礦業潛在利潤增長點。

  此前,紫金礦業公開增發項目曾引起市場質疑。在今年1月1日晚間公布發行預案后,1月2日紫金礦業開盤后不久即觸及跌停,當天成交額超過10億,資金出逃趨勢明顯。在港股市場上,紫金礦業當日最大跌幅也接近9%。

  由于此前發行預案中,紫金礦業公布的發行股票數量為不超過34億股,如按照此數量發行,則發行價格將僅為2.35元/股,而其上一日收盤價為3.34元/股。這一市場誤讀或許是彼時紫金礦業股價下挫的重要原因之一。

  在10月21日股價下探至3.16元后,近期紫金礦業股價有所回暖。11月13日,紫金礦業以3.51元/股開盤,當日最高達到3.62元/股,以3.49元/股報收。在今日交易結束后,紫金礦業將于11月15日-20日連續停牌。

  8單公開增發陸續推進
  闊別市場五年之久,公開增發重回江湖。

  2018年10月,拓斯達首次公布其公開增發方案,并在今年4月獲得發審委通過,系自2014年5月以來首家過會的公開增發項目。根據其增發方案,其擬發行股票數量不超過2600萬股,募集資金總額不超過8億元。目前,拓斯達的公開增發也已進入發行階段,股票在今日停牌,預計在11月18日完成發行并復牌。

  對于拓斯達選擇以公開增發募資,讓一條許久沒有公司選擇的融資路徑重現市場,這引發市場和投資者高度關注。不過,對于這一選擇的具體原因,保薦團隊并未進行具體說明。招商證券投行部副總裁蔡曉丹僅表示,“公司本次選擇公開增發是綜合考慮公司和資本市場的情況決定的”,“對公司增發成功發行很有信心”。

  



  截止目前,A股市場上已有8家上市公司的公開增發正在推進當中。其中,除紫金礦業拓斯達已進行到發行階段外,新泉股份能科股份的方案已獲證監會核準,另有4家公司方案已獲股東大會通過。

  



  就4家公開增發已獲批準的上市公司申請進程來看,自股東大會批準到發審委通過,用時大多在4-6個月之間。而從融資規模來看,上述8家公司合計擬募集資金規模達到124.68億元。雖在規模和速度上與定增市場尚無法相比,但這已算是今年來資本市場的新氣象。

  業務擴容利好券商
  對于上市公司而言,再融資方案較為豐富,包括增發、配股、公司債可轉債、優先股等。其中,增發包括公開增發和定向增發兩種形式。顧名思義,分別是針對向不特定對象公開募集股份和向特定對象非公開發行股票。

  具體而言,公開增發面向的投資者為二級市場的普通投資者,且原持股股東具有優先認購權。有行業資深人士向券商中國記者介紹,公開增發一般出現與市場環境較好的時期,在投資者“買漲不買跌”的心態下,容易募集到更多的資金。

  根據《上市公司證券發行管理辦法》,公開增發除需要滿足公開發行的一般規定外,還需滿足最近三個會計年度加權平均凈資產收益率(ROE)平均不低于6%等多個條件。另外,上市公司既需滿足現金分紅的要求(最近3年現金分紅的比例至少要達到年均可分配利潤的30%),又需要滿足財務指標的要求(最近3年盈利(創業板為最近兩年盈利)、不存在利潤下滑50%以上的情形)等。

  相比之下,定增發行顯然效率更高,且約束條件也更少。在此背景下,公開增發逐漸無人問津。此前,A股市場上最后一單公開增發結束于2014年5月,在滄州大化完成當年唯一一單公開增發項目后,公開增發市場也就此沉寂,直至今年4月拓斯達獲批后才重新開啟。

  


  對于新的再融資方式開閘,對于券商而言總是新業務的擴展機會。目前來看,當前公布保薦機構/主承銷商的7家公司中,有兩家選擇了安信證券,招商證券中信建投海通證券等頭部券商也多獲得青睞。

  雖然市場規模尚無法與定增市場相比,但對于公開增發而言,券商一般采用包銷方式進行銷售,相對發行費用也比代銷要高。有投行人士指出,這也正是此前公開增發市場萎靡的原因之一。在市場環境下行的情況下,投行為避免包銷帶來的麻煩和損失,也并不推薦上市公司進行公開增發。

  以此次紫金礦業的發行方式為例,其在發行公告中指出,此次發行認購金額不足80億元的部分由保薦機構(主承銷商)包銷,包銷基數為80億元,包銷比例原則上不超過發行總額的30%。如繳款認購的股份數量合計不足70%時,主承銷商將啟動內部承銷風險評估程序,并與發行人協商是否采取中止發行措施。80億元的大單,在發行順利的情況下,將大幅增加安信證券投行業績。

  不過,在近期再融資新規推出之下,未來公開增發、非公開發行以及配股、可轉債等再融資方式將呈現出怎樣的“此消彼長”,還尚屬未知。“目前出現的新業務機會主要還是鍛煉了項目團隊,后續能否持續貢獻利潤,還有待觀察。”上述投行人士表示。
□ .閆.晶.瀅  .券.商.中.國
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