大股東掏空、局外人借殼 ST銳電是怎樣走上末路的

時間:2019年11月14日 16:10:55 中財網
  從中國第一的風電龍頭,墮落到如今艱難保殼,華銳風電只用去了八年。

  2011年初,頭頂著中國第一世界第二大風電企業的光環,華銳風電在A股成功登陸。90元/股的發行價創下當時上交所史上第一高發行價紀錄,市值近千億,成為當年最轟動的IPO項目。

  不少媒體更是以“風電巨頭”“千億市值的首秀”來形容公司當年上市的盛世。同時華銳風電也讓許多股東的財富再上臺階,據當年媒體報道,華銳風電上市之際創造了近40位億元富翁。

  但沒有料到的是華銳風電上市首日就慘遭破發,中簽新股的股民無一獲利。2011年1月13日,華銳風電發行價90元之下開盤,早間沖高至88.80元/股后便開始迅速下跌,這意味著從第一日上市交易后就從未企及發行價格。而到了如今,華銳風電股價在6元(后復權)上下跳動,當初90元發行價購入的股民,下跌達到93%,何止慘淡了得。

  折戟風電 投資者套牢
  華銳風電的故事還要從2009年說起。2009年,成立僅3年的華銳風電登上了事業的頂峰。當年華銳風電以新增裝機市場占比25.32%的成績蟬聯風電行業整機商新增榜榜首,成為當之無愧的行業龍頭。2010年7月,中國第一個海上風電場上海東海大橋海上風電場開始運行,采用了34臺3MW的華銳風電的風力渦輪機。奠定了華銳風電在中國市場占有率最大的風力渦輪機制造商的地位,同時也是世界上第二大的風力渦輪機制造商。

  2011年初,華銳風電乘勝追擊,在A股上市。然而正值公司風頭無兩之時,風電行業的冬天突然旋踵而至。

  2011年2月24日,華銳風電剛剛上市還不到兩個月。這時甘肅酒泉突然出現風電機組大規模脫網事故,導致598臺風電機組脫網,損失出力84萬千瓦,并造成西北主網頻率最低至49.854Hz。

  脫網事故本來與華銳風電并無直接關系,然而這卻暴露了風電機組技術不成熟、電機質量不過關的問題。這使得國家能源局對風電項目的態度發生了接近180度的大轉彎。風電行業本來就是一個高度依賴補貼和政策環境的行業,在國家能源局收緊對風電項目的審批之后,行業內產能過剩的局面瞬間加重,并網難等技術問題涌現,整個行業迅速步入調整期。作為行業龍頭的華銳風電也陷入自身難保的局面。

  上市第二年,華銳風電就開始陷入虧損的深淵。2012年,華銳風電虧損5.8億;2013年,繼續虧損34.5億;2015年,虧損44.5億;2016年,虧損31億。

  2013年,華銳風電被爆出2011年存在財務造假行為,隨后被證監會立案調查。根據證監會公布的《行政處罰決定書》,2011年公司為粉飾業績,ST銳電(維權)虛增營業收入24億元、虛增利潤2.78億元,占2011年利潤總額的38%。其董事長韓俊良也牽連其中,最終因為財務造假行為落實,不得不交出董事長的權力棒。

  近兩年來,華銳風電雖實現扭虧為盈,2017年與2018年凈利潤分別實現1.15億、1.85億,但扣除非經常性損益后,華銳風電再次陷入虧損。2017年,扣非凈利潤-4.7億;2018年,扣非凈利潤-7.2億。據了解,公司的非經常性損益收入主要來自于債務重組損益、處置資產收益和政府補助。

  大股東減持 藍田系入局
  近日,華銳風電發布公告,公告稱近日華銳風電將全資子公司華銳風電科技(江蘇)臨港有限公司100%股權以3.06億元轉讓給中順宜鑫。目前,中順宜鑫正在按照協議約定有序推進分階段付款事宜,并已經支付股權轉讓價款8120萬元,交易預計于2019年12月31日前完成。

  這是華銳風電為保殼最新的資產出售事宜。為了保住華銳風電的殼資源,華銳風電已經使出了渾身解數。然而盡管如此,也阻擋不住華銳風電大股東重工起重的減持步伐。

  2019年8月15日,華銳風電發布《關于第一大股東擬協議轉讓公司股份公開征集受讓方的進展公告》。公告稱華銳風電第一大股東重工起重與北京中順宜鑫簽署了《華銳風電股權轉讓暨引進戰略投資機構之框架協議》。經雙方協商,重工起重以1.1元/股的價格將其所持有華銳風電5.01%的股權轉讓給中順宜鑫,轉讓總價款約3.3億。

  也就是在一個月前的7月30日,中順宜鑫剛剛成立,注冊資本3.38億元,中青島中順宜鑫股權投資管理中心和大連眾合同益投資管理有限公司為其兩大股東。公司經營范圍為技術開發、技術轉讓、技術推廣、技術服務、技術咨詢;軟件開發;軟件咨詢;應用軟件服務;計算機系統服務;基礎軟件服務。

  對于新的“接盤者”,資本市場是充滿疑慮。成立不足一月,經營范圍與風電業務偏離,以及公司主要人員隱約與藍田系的關聯都使投資者對中順宜鑫的入駐感覺很懵,最大的猜想則是資本運作背后的借殼。

  而在此前,大連重工起重已經陪跑華銳風電十年之久。大連重工起重的此次減持,被看作是轉移優質資產后的甩手行為。究其原因,在于其與華銳風電多次涉及資產的交易。

  近兩年,在增收節支策略的指導下,華銳風電注銷了一系列子公司,并轉讓了一系列資產。而這些資產的接盤方,大多是大連重工起重及其控股的大連華銳重工集團股份有限公司。
  .財.聯.社
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