18工作日過會:京滬高鐵募資或超富士康 三投行賺大了

時間:2019年11月14日 16:33:59 中財網
  巨無霸京滬高鐵,創造了新的過會速度。財聯社證實,11月14日,證監會召開2019年第174次發審會,京滬高速鐵路股份有限公司(首發)獲通過。京滬高鐵保薦人、主承銷商為中信建投;聯席主承銷商還包括中信證券和中金公司。

  公開資料顯示,京滬高鐵于10月22日申報,11月14日上會審核,僅相隔18個工作日,創下新的IPO發審紀錄。在京滬高鐵之前,閃電過會速度的保持者是工業富聯,其從申報招股書到順利過會用了23個工作日。

  值得一提的是,雖然用高鐵速度過會,但京滬高鐵提交首發申請文件后,證監會在第一次反饋意見中曾回復上萬字,提出53個問題,要求京滬高鐵在公司主營業務及定位、同業競爭、關聯交易等方面作出反饋。

  公開資料顯示,京滬高鐵此次公開發行股票數量上限為75.57億股,發行后總股本達503.77億股,由中信建投中信證券和中金公司承銷保薦。若按照京滬高鐵2018年業績、主板IPO的22.98倍市盈率限制和75.57億股的發行規模計算,京滬高鐵最高募資規模極有可能突破2018年“巨無霸”企業工業富聯

  平均每天凈賺2810萬元,凈利率超五糧液
  公開資料顯示,京滬高鐵全線于2008年4月18日正式開工建設;2011年6月30日建成通車,正線長1318千米,是世界上一次建成里程最長、技術標準最高的高速鐵路。京滬高速鐵路采用世界一流的高鐵技術建設,全線采用動車組列車運行,設計目標時速為350公里/小時,設計區間最小列車追蹤間隔為3分鐘。

  作為中國“四縱四橫”客運網絡的其中“一縱”,是連接北京和上海、環渤海經濟圈和長三角經濟圈的大動脈嗎,有著超強的路網、區位等優勢,因此盈利能力較強。

  據招股說明書顯示,京滬高鐵公司2016年-2018年的凈利潤分別為:79.03億元、90.53億元和102.48億元。今年前三季度,公司實現凈利潤95.20億元,總收入達250.02億元,其中,旅客運輸和提供路網服務占總收入的比例分別為48.16%和50.96%。

  若按2018年凈利潤102.48億元計算,京滬高鐵平均每天凈賺2810萬元。

  按照披露的今年前三季度的數據計算,京滬高鐵的凈利潤率逾38%,甚至比五糧液的凈利潤率36.12%還要高(半年報數據)。

  在毛利率方面,在招股書披露的報告期內,公司各項業務(旅客運輸、提供路網服務和其他業務)的毛利率均處于上升趨勢。今年前三季度,項目合計營業毛利率為52.58%。

  與同行業上市公司對比,京滬高鐵毛利率處于較高水平,不過具體經營業務存在較大差別,目前尚無與京滬高鐵公司業務相近、模式相似的可比同行業A股上市公司。

  截至2019年9月末,京滬高速鐵路全線累計開行列車99.19萬列,累計發送旅客10.85億人次,取得了良好的社會效益和經濟效益。

  “三中”成為最大贏家
  招股書顯示,京滬高鐵保薦人、主承銷商為中信建投;聯席主承銷商還包括中信證券和中金公司。

  京滬高鐵的順利過會,意味著中信建投中信證券和中金公司在IPO市場又拿下一單。

  財聯社統計Wind數據發現,2019年投行成績單中,中信證券中信建投、中金公司在各個維度都位居前列。

  財聯社注意到,今年以來,截至11月13日,共有58家保薦券商有項目上會,不過其中19家僅有1個項目上會。

  從上會數量來看,12家券商上會項目超過10個,中信建投中信證券、中金公司和華泰證券4家超過20個,冠軍為中信建投,審核公司總家次達31個。

  從過會項目數量來看,56家券商有項目通過,而中信建投中信證券、中金公司和華泰證券依然排名前四,過會家數分別為29、26、25、19。

  從過會率來看,26家券商過會率為100%,但其中17家都是僅有1個上會項目且通過。上會數量超過5個的券商過會率為100%有國海證券國金證券2家,還有中信證券、民生證券、招商證券中信建投、中金公司、東興證券6家過會率超90%,它們過會率分別為96.3%、94.12%、93.75%、93.55%、92.59%、91.67%。

  從首發主承銷收入收入來看,中信證券中信建投、中金公司排名前三,首發收入分別為11.50億、7.84億和6.80億元,占據市場份額比例為12.66%、8.64%和7.49%。另市場份額超5%的還有招商證券(6.31%)、廣發證券(5.25%)和國信證券(5.20%)。

  從儲備項目來看,除去終止審查項目,共17家券商儲備項目超50個,其中中信建投中信證券廣發證券招商證券4家券商儲備數量過百。

  另外,截至11月13日,2019年以來證監會發審委共審核228家企業,其中200家闖關成功,18家失利。另有8家取消審核,2家暫緩表決,過會率為87.72%,遠高于去年同期的56.32%。

  具體來看,科創板過會率更高,共100家企業上會,2家未通過、2家取消審核、1家暫緩表決、其余95家均過會,過會率為95%。主板、中小板和創業板等非科創板的共128家企業上會,過會105家,過會率為82.03%。
  .財.聯.社
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